El mundo financiero y empresarial debería de vez en cuando realizar un pequeño esfuerzo didáctico para que el común de los mortales podamos entender ciertos conceptos y circunstancias que son difíciles de encajar de este mundillo, y yo me pondría el primero en la cola por que no acabo de entender bien la necesidad que existe en el capitalismo de "crecer". Vengo observando que todo lo que no sea crecer por encima de un 2% pone nerviosa a la gente, y si el crecimiento cae por debajo del 1% inmediatamente saltan las alarmas de crisis y el aviso apocalíptico de "recesión", aun cuando los números sigan en positivo.

Toda esta parrafada viene a colación de lo que estoy leyendo ahora mismo en el diario El Pais, en la sección dominical de Economía y Bolsa ( esas hojas centrales de color rosáceo o anaranjado ) . Como veis en parte de la tabla que copio los analistas han "modificado" las previsiones de Beneficios Netos de las empresas que forman parte del IBEX 35, y , sólo en un caso se prevee "pérdidas" , para la empresa Cintra, todas, repito, todas las demás, 34 , dispondrán de beneficios según los analistas, en mayor o menor medida, más o menos que el año pasado. Incluso en el caso de 7 de ellas las previsiones apuntan a un incremento de tales beneficios , los casos son ACS, Gas Natural, Iberddrola Renovables, Mapfre, REE y Repsol.


Sé que es un análisis inocente e ingenuo pero desde el punto de vista de un humilde ciudadano no entiendo por que a la reducción de beneficios se le llama crisis, por que una cosa es ganar más o ganar menos y otra perder, y perder, lo que se dice perder dinero, casi nadie pierde... ¿ o no ?


Hay que entender también que es eso de los beneficios, y cómo se contabilizan, quizás en parte ahí está la trampa. Yo si para ganar 10 me endeudo por 1000 no digo que tengo 10 de beneficio, digo que debo 900 pero en la contabilidad empresarial hay numerosos ratios, puntos de vista contables, métricas, que eivdentemente no domino como para aseverar nada con rotunidad, sólo quiero dar un ejemplo, la famosa ( por su suspensión de pagos ) Martinsa Fadesa. Esta compañía según el diario Expansión tuvo los siguientes resultados en el 2007, antesala de su quiebra:

Martinsa Fadesa ha registrado en el ejercicio un Ebitda negativo de 16 millones de euros, mientras que ha anunciado que su beneficio neto ha pasado de 25 millones registrados en 2006 a 60 millones contabilizados en el ejercicio 2007. Su beneficio neto proforma ha sido de 103 millones de euros en 2007, lo que arroja un descenso del 44% respecto a 2006.

Para el común de los mortales la palabra Beneficio Neto tiene un fuerte y total significado que en el mundo contable parece no ser el mismo, ya que como vemos, una empresa puede anunciar "Beneficio Neto" y estar de deudas hasta las cejas (trampas contables aparte)

Esto de la crisis inmobiliaria agudiza el ingenio, como toda crisis que se precie, y a raíz de esto , supongo, acabo de ver por la calle una curiosa promoción de la promotora Proinsa, en concreto en esta promocion que la han bautizado como Pazo de Naron, en la provincia de La Coruña. Lo curioso es que ofrecen las viviendas en alquiler con opción a compra durante 7 años, pero con el detalle de que si en cualquier momento dentro de esos 7 años decides comprarla se te descuenta lo que llevas pagado de alquiler hasta la fecha. A eso le llamo yo una superfinanciación.


Ahora bien, me quedan ciertas dudas ya que no he solicitado informacion personalmente sino que me baso en lo que vi en la caseta de la obra ( es que pasé por allí en persona ) y lo que leo en su página web. Una de ellas es el precio de compra ¿ cual sería ? Por que si se puede cerrar ahora un precio para dentro de 7 años sinceramente, me parece bastante atractiva la oferta. Uno vive de alquiler y podría desgravar por ello, se ahorra los costes de hipoteca y el alto precio del dinero ( el euribor está por las nubes ), espera el tiempo necesario y , en caso de que las cosas vayan mal, bueno, como cualquier otro alquiler, lo dejas y ya está. Pero si puedes permitirte comprar el piso la operación habrá sido redonda, posiblemente ya tengas pagada la entrada del piso


Repito, no conozco la letra pequeña, ni conozco similares ofertas de otras promotoras, sólo me pareció realmente curiosa esta oferta y así lo escribo.

Y no, no tengo acciones de Proinsa, pero quiźás esta noticia explique la necesidad de liquidez de la compañía

Voy a relatar aqui mi experiencia en eso de jugar en Bolsa, y digo jugar, por que como veremos mas adelante, invertir en Bolsa es muy parecido a un juego de azar, al menos, para los pequeños mortales como nosotros. Para los grandes inversores o profesoinales es otra cosa.

Hace unos cuantos años, tenia una cierta cantidad de dinero disponible, hasta un millon de pesetas, y me meti en esta aventura, para conocer de primero mano las posibilidades de ganar dinero. Para comprar y vender, usaba el mismo banco que tenia entonces, Patagon, ahora OpenBank, ya que tambien disponia de servicio de Broker de Bolsa, lo que facilitaba mucho las cosas. Evidentemente, lo primero que hice fue calcular las comisiones que se aplicarian, y es que por cada operacion de compra , te cobraran un tanto, y por vender, otro tanto. Estas comisiones no son despreciables, y deben ser tenidas en cuenta a la hora de calcular la operacion. Asi mismo , existe una comision por "tener" las acciones, pero nunca tenia una accion el suficiente tiempo para que se me aplicara.

Y es que la estrategia que segui en su momento fue la especulacion pura y dura, operaba intradia, o sea, compraba y vendia en la misma jornada, buscando las pequeñas fluctuaciones en el valor para que la operacion superar el valor de beneficio, que normalmente , de aquellas , segun mis condiciones, estaba en torno a un 1%. Es decir, tenia que sacar un 1% de beneficio para compensar el coste de las comisiones.

Mi objetivo al empezar el dia era localizar aquellos valores que habian sufrido un fuerte varapalo en dias anteriores, claro esta, sin justificacion en lo economico, por ejemplo, tipico caso de un escandalo, una dimision, alguna depuracion "politica", esas cosas que arrastran pasiones y hunden cotizaciones pero que no estan racionalmente justificadas. Este tipo de bajadas suelen rectificarse en pocos dias y para individuos aislados pueden suponer una mina.Las cosas fueron bien en general, hay que tener en cuenta que si te equivocas en una apuesta, hay que salir de ella cuanto antes, asumir perdidas, y volverlo a intentar, lo que cuenta es el global, no cada operacion en particular. Asi, el concepto de STOP LOSS (poner un limite por debajo de tal manera que tus acciones se venden automaticamente si se llega a tal valor ) te puede ayudar a esto. Debes entender esto al "jugar", en unas operaciones perderas y en otras ganaras, es como jugar al poker. si mantienes al cabeza fria puedes ganar, si te obcecas..... perderas hasta la camisa

Fueron bien hasta que la codicia y el veneno del juego me entro en la sangre , y obvie mis propias reglas. Compre TERRA a treinta y algo euros, cuando sabia perfectamente que dicho valor iria cayendo en picado, queriendo aprovechar las correcciones que se irian haciendo mientras el valor seguia cayendo. Terra habia empezado una caida desde ciento y algo hasta finalmente llegar a unos cinco o siete euros. El desplome estaba cantado y no por causas injustificadas, sino por que el negocio no iba bien, en ese caso es mejor para el pequeño accionista quedarse fuera e irse a otro sitio y dejar a los profesionales a lo suyo ¿ Sabeis eso de que el ultimo duro lo ganen otros ? Pues es muy cierto, y aunque ya ya lo sabia me empeñe en jugar con fuego.. y me queme. La culpa no fue de nadie mas que mia.

No perdi mucho dinero pero aprendi unas cuantas cosas practicas que paso a exponer:

• Con menos de 6000 Euros, ni te plantees entrar en bolsa
• Arriesga dinero que te "sobre", y que no vayas a necesitar en un plazo largo
• Marcate una estrategia, se fiel a ella, no te dejes llevar por pasiones
• Limita tus perdidas con el STOP LOSS, es mejor perder un 5% que un 50%
• Jamas se te ocurra pedir un prestamo para invertir.. no seas insensato.

Existen otras maneras de entrar en Bolsa, por ejemplo, en vez de especular al corto plazo, siempre puedes jugar al medio o largo plazo, es otra manera de buscar beneficios mas sosegada y quizas mas racional. Es tambien mas segura por que no dependes de bruscos vaivenes en el corto plazo y por lo tanto la estrategia es completamente diferente. En el largo plazo estas invirtiendo tu dinero, en el corto plazo estas jugandote el dinero

Quizas algun dia vuelva a jugar en Bolsa, si consigo hacerme unos ahorrillos que pueda dedicar a esto.

Existen muy buenos blogs que tocan estos temas, con bastante mas profundidad y detalle de lo que yo pueda hacer, como por ejemplo Gurusblog (que podeis ver en mi blogroll) , pero he visto que no todo el mundo esta al tanto de los detalles y les gustaria un pequeño resumen.

La mayor parte del problema ha comenzado en los Estados Unidos con las hipotecas Subprime, que son un tipo de creditos con un riesgo de impago elevado, o al menos, mas elevado de lo normal. Parece ser que este tipo de negocio crecio bastante y daba ciertos niveles de rentabilidad (obviamente, si el riesgo es mayor, pagaras mas intereses) , pero. cambiaron las tornas, el precio de la vivienda en estados unidos comenzo a descender, aumentaron los impagos y el castillo de naipes emepezo a desmoronarse, American Home Mortgage, National City Home Equity, y otros de declaran en quiebra, suspension de pagos o severa reestructuracion.

Todo ese dinero que se metio en el negocio de los creditos Subprime es ahora de dificil recuperacion, lo que genera un problema de liquidez, vamos, que no hay dinero "real" disponible, y para colmo, la subida de tipos complica aun mas el asunto, ya que si los tipos suben, conseguir refinanciar deuda y huir hacia adelante se pone aun mas cuesta arriba (y es que los que prestaban el dinero pedian a su vez dinero a otras entidades para seguir creciendo )

Todo esto nos lleva al problema de liquidez (quiebras y bancarrotas es lo que producen), y si no hay dinero con el que invertir, las bolsas se resienten por que si no hay compras, las cotizaciones bajan por que solo hay ventas. Pero esto no es todo, ya que cuando hay crisis economica y malas noticias los inversores logicamente se retraen, mucho mas aun si los tipos de interes estan lo suficientemente altos para que las inversiones en renta fija sean mas atractivas por su bajo riesgo lo que añade mas leña al fuego de la crisis de liquidez.

¿ Puede llegar esta crisis a España y Europa ? En cierto modo ya ha llegado, a Europa a traves de entidades financieras que se han pillado los dedos metiendo dinero en el negocio de las subprime o metiendo dinero en cosas que a su vez en embarcaron en esos negocios (ya sabeis, todo es una cadena), pero, evidentmente en mucha menor medida que los Estados Unidos. El problema, y aqui es mi aventurada opinion, es que a Europa va a llegar (mas que la crisis en si) la desconfianza y el miedo que por si pueden ser mas terribles que unos malos resultados economicos.

Y es que el mundo de la economia es muy sensible a las pasiones humanas y estas escapan al control racional las mas de las veces.

En la Wikipedia hay una cronologia de la crisis con mayor detalle, para los que quieran saber mas.

Despues de todos estos años de locura cada vez suenan mas voces y mas autorizadas acerca del famoso y esperado pinchazo de la burbuja inmobiliaria, tal como hoy publica El Mundo haciendose eco del informe presentado por el Deustche Bank al respecto de la evolucion del sector inmobiliario. He estado buscando tal informe pero infructuosamente, agradeceria que alguien si lo encuentra por la red deje un comentario

El caso es que el BCE ha subido el precio del dinero hasta el 4% y todos los especialistas dan por descontado que hasta finales de años se produciran mas subidas, 4,25% ? 4,50% ? . Ya se vera. Ni que decir tiene que las subidas marcadas por el BCE se reflejaran en el Euribor tarde o temprano (frase hecha que quiere decir casi inmediatamente ) , no que nos dejaria con un Euribor superando el 4.5. Parece que vamos camino de alcanzar un Euribor del 5% durante el 2008 tal como pronostico la encuesta realizada en este mismo Blog.

Si esto se confirma deberia producirse la bajada de precios tan anunciada desde hace tiempo en el sector inmobiliario, desde luego, en la bolsa aquellas empresas dedicadas a este mismo sector sufren las correspondientes penalizaciones. Si es asi me gustaria entonces darles con los informes de turno a todos los que me decian un piso jamas va a bajar de precio, como mucho, se mantendra, pero nunca bajan. Que poca memoria tenemos, como cualquier valor sujeto a leyes de oferta y demanda sufrira ciclos ascendentes y descendentes en su cotizacion ( y eso que hace tiempo se hablaba del fin de los ciclos ;- ) , el truco esta en saber interpretar los signos, y yo, pesonalmente, me he equivocado en estos ultimos años augurando el fin del ciclo inflacionista, que nunca parecia llegar... hasta ahora.

Pues si, vengo del Notario donde firme todos los papeles, joer, me he cansado de hacer firmitas por todos los lados. Asi pues, ya tenemos piso nuevo: mi mujer, yo, mis niñas y el banco.

Como anecdota decir que cuando se procedio a la lectura de la escritura de la hipoteca el notario se dio cuenta que habian dejado en blanco una parte del documento de tal manera que se entendia que el tipo de interes seria un 4.5% por toda la duracion de la prestamo, cuando ese tipo de interes era solo aplicable el primer año. Cachis!!!! , que puntazo si consiguiera la hipoteca a un tipo fijo del 4.5% , valla chollo, al menos para los proximos años (no creo que los tipos vuelvan a bajar a valores tan bajos como un 3% en una decada por lo menos)

Firme por un tipo de interes variable referenciado al Euribor mas 0,39 de diferencial, asi que a partir de ahora me interesara mucho mas lo que digan en el Banco Central Europeo y lo que hagan con el Euribor.

¿ Que cuanto es el montante ? Pues estoy pillado por 106.000 Eurazos a pagar en... 40 años, asi, aun despues de jubilado seguire pagando, bueno, si no me muero antes por que el seguro de vida entonces lo cubriria dejandoles el piso libre a mis niñas y a mi mujer (doy por sentado que siendo hombre la cascare antes que mi mujer)

A partir de ahora voy a cambiar la "mision" de Uberum, de decir las tipicas chorradas pasaremos a decir.. "Ayudemos a pagar la hipoteca de Uberum..".. Si hasta estoy pensando en hacer un plugin para Drupal al estilo del Buy me a Beer que John Chow ha puesto en su blog, o sea, donaciones a traves de PayPal, que risa...

Oyes, que a lo mejor lo hago y todo...

¿ Nunca os ha pasado que al poco de comprar un producto os encontrais con otro mejor y mas barato que el que habeis comprado ? Te lamentas profundamente por no haber buscado un pelin mas, por no esperar un par de dias justo para darte cuenta de la oferta que acabas de dejar pasar.

Y esto mismo me esta ocurriendo a mi ahora mismo, ya que estoy proximo a firmar la compra de un piso e hipotecarme como buen pequeño burgues que soy. Pues bien, acabo de encontrar en Activo Bank la hipoteca que me hubiera convencido. Euribor + 0,28 en el tipo variable, pero, lo mas importante, es que no exigen domiciliar nominas ni recibos, joer, que pena. Me hubiera ahorrado un pelin.

Ojo, que podria no ser oro todo lo que reluce, ya que es tarde para mi, no me he puesto a revisar en profundidad la letra pequeña de esta hipoteca, asi que a lo mejor hay algo que no lo haga tan atractiva, pero a primera vista, al menos para mi, no hay ningun problema.

Una ultima cosa, y es que la verdad podrian mejorar un poco mas la pagina de ActivoBank, no es precisamente de las mejores que he visto.

Para los que no lo conozcan ActivoBank pertenece al Banco de Sabadell, asi que no es un chiringo financiero cualquiera (al menos se le presupone unos minimos)

Estoy viendo la tele ahora mismo, mientras comentan la noticia del desplome de hoy, debido, sobre todo, a las empresas metidas en el mercado inmobiliario. Astroc parece ser que ha sido la primera en desinflarse, pero habra que ver si hay algo mas detras de este caso particular, por que el crecimiento ha sido espectacular, igual que su desplome

Sin mirar la cotizacion de hoy, y solo fiandome de lo que he oido por la television, me pregunto
¿ estamos en inmobiliaria punto com ?
¿ por que se desplomo el IBEX si hay muchas compañias que no son constructuras ni promotaras inmobiliarias ?

A la primera pregunta pienso que quizas algo haya de eso, los bienes inmuebles deben corregir su precio, ahora o mas tarde, pero despues de tantos años de crecimiento en algun momento tendran que bajar.

En la segunda pregunta pienso si aqui se cumplira lo de a rio revuelto ganancia de pescadores. Si hay empresas no afectadas por el mercado inmobiliario que bajan sus precios solo por la inercia general, esta claro que dentro de poco corregiran y subiran otra vez.

Si alguien pega un pelotazo con esta caida, que comente la jugada, y asi los demas aprendemos tambien un poquito ;-)